Bank bozori modeli deb ham ataladi. Moliya bozorining tuzilishi va turlari. Kontinental moliya bozori modeli

Qimmatli qog'ozlar bozorining professional ishtirokchilari- bu yuridik shaxslar bo'lgan ixtisoslashtirilgan kompaniyalar, ular tarkibiga kredit tashkilotlari, shuningdek, qimmatli qog'ozlar bilan bog'liq professional faoliyatning muayyan turlarini amalga oshiruvchi tadbirkor sifatida ro'yxatdan o'tgan fuqarolar (jismoniy shaxslar) kiradi.

Esda tutaylik, qimmatli qog'ozlar bozori bo'sh pul kapitalini qayta taqsimlash mexanizmidir. To'g'ridan-to'g'ri qimmatli qog'ozlar asosidagi bo'sh pul mablag'larini investorlardan emitentlarga bunday qayta taqsimlash moliyaviy vositachilar - dilerlar, brokerlar, qimmatli qog'ozlar menejerlari orqali amalga oshiriladi. Moliyaviy vositachi funksiyalarini qaysi institutlar bajarishiga qarab, qimmatli qog'ozlar bozorining uchta modeli mavjud.

Qimmatli qog'ozlar bozori modeli moliyaviy vositachilar funksiyalarini bajaradigan muassasalar turiga qarab fond bozorini tashkil etish turidir.

Qimmatli qog'ozlar bozorining bank modeli - bu uning tashkiloti bo'lib, unda moliyaviy vositachilar (broker-dilerlar) funktsiyasi tijorat banklari tomonidan amalga oshiriladi.

Qimmatli qog'ozlar bozorining bank modeliga Germaniya fond bozori misol bo'la oladi, uning asosiy figurasi universal tijorat banki, o'ziga xos "moliyaviy supermarket" hisoblanadi. Bunday bank bank sohasida barcha turdagi operatsiyalarni amalga oshiradi - depozitlar va depozitlar bo'yicha pullarni qabul qiladi, iqtisodiyot va aholiga qarz beradi, shuningdek, qimmatli qog'ozlar bilan bog'liq barcha turdagi xizmatlarni taklif qiladi: broker sifatida mijozlardan buyurtmalar qabul qiladi, qimmatli qog'ozlarni boshqaradi. mijozlar va investitsiya fondlari, fond birjasining a'zosi bo'lib, o'zining yirik qimmatli qog'oz bloklariga egalik qiladi va hokazo.

Umumjahon tijorat bankining faoliyati xavfning oshishi bilan bog'liq, chunki kredit va depozit operatsiyalari risklari qimmatli qog'ozlar bilan bog'liq operatsiyalar risklaridan ajratilmagan.

Bankdan tashqari qimmatli qog'ozlar bozori modeli - bu uning tashkiloti bo'lib, unda moliyaviy vositachilar (broker-dilerlar) funktsiyasini bankdan tashqari moliya institutlari va qimmatli qog'ozlar kompaniyalari bajaradilar.

Bankdan tashqari bozor modeliga AQSH qimmatli qog‘ozlar bozori misol bo‘la oladi. AQShda 1929-1933 yillardagi "Buyuk depressiya"dan so'ng, Glass-Steagall qonunining qabul qilinishi (1933) natijasida tijorat banklari va ularning sho''ba korxonalariga korporativ qimmatli qog'ozlar bo'yicha professional vositachi funktsiyalarini bajarish taqiqlandi. bozor (anderrayting, qimmatli qog'ozlarni sotib olish va sotish bo'yicha mijozlar buyurtmalarini bajarish, korporativ qimmatli qog'ozlarga investitsiya qilish). Taxminlarga ko'ra, Amerika banklarining bank va fond bozorlaridagi ishi inqirozning shunchalik chuqur va uzoq davom etishiga olib keldi. Bu taqiq davlat qimmatli qog'ozlariga taalluqli emas edi va banklar bu bozorda kuchli mavqega ega.

Glass-Steagall qonunining qabul qilinishi natijasida bozorda professional faoliyat tijorat tomonidan emas, balki amalga oshirilishi mumkin. investitsiya banklari. Aslida, investitsiya banklari qimmatli qog'ozlar bilan bog'liq barcha turdagi xizmatlarni taklif qiluvchi ko'p tarmoqli kompaniyalardir. Rossiyada investitsiya kompaniyalari investitsiya banklarining analogidir. AQSH korporativ qimmatli qogʻozlar bozorida 8000 dan ortiq turli ixtisoslashgan kompaniyalar faoliyat koʻrsatmoqda.1 Ammo shuni taʼkidlash joizki, 20-asrning 90-yillari oxirida Amerika tijorat banklarining professional ishtirokchi sifatida faoliyat yuritishini taqiqlashdan asta-sekin voz kechish kuzatildi. qimmatli qog'ozlar bozori.

Qimmatli qog'ozlar bozorining aralash modeli - bu uning tashkiloti bo'lib, unda moliyaviy vositachilar (broker-dilerlar) funktsiyasi ham tijorat banklari, ham nobank moliya institutlari tomonidan amalga oshiriladi.

Rossiyada qimmatli qog'ozlar bozorining aralash modeli shakllantirilmoqda. 1996 yilda “Qimmatli qog’ozlar bozori to’g’risida”gi qonun qabul qilingunga qadar tijorat banklari qimmatli qog’ozlar bozorida har qanday turdagi kasbiy faoliyatni bank litsenziyasi asosida amalga oshirishlari mumkin edi. "Qimmatli qog'ozlar bozori to'g'risida" gi qonunning qabul qilinishi bilan banklar bunday faoliyatni Qimmatli qog'ozlar bozori bo'yicha Federal komissiya yoki u vakolat bergan davlat organi tomonidan berilgan tegishli litsenziyadan so'ng amalga oshirishi mumkin. Xususan, 1998 yilgacha Rossiya qimmatli qog'ozlar bozoridagi tijorat banklariga Rossiya banki tomonidan bunday litsenziya berilgan.

Shunday qilib, Rossiya tijorat banklari universal bank sifatida ishlaydi va yuqori xavflarni o'z zimmasiga oladi. 1998 yil 17 avgustda defolt e'lon qilinishi bilan bog'liq davlat qimmatli qog'ozlari bozoridagi inqiroz (davlatning davlat qisqa muddatli majburiyatlari (DKO) va federal zayom obligatsiyalari (OFZ) bo'yicha majburiyatlarni bajarishdan bosh tortishi buni juda yaqqol ko'rsatdi. Natijada. Ushbu inqiroz Rossiya bank tizimi halokatli zarbani boshdan kechirdi , vayron bo'ldi.Ko'pgina banklar va, birinchi navbatda, eng yirik, tizimli ahamiyatga ega bo'lganlar, shunchaki o'z faoliyatini to'xtatdilar (Stolichny, Inkombank, Rossiysky Kredit va boshqalar).

Amalda, kasbiy faoliyatning biron bir turini amalga oshirish juda kam uchraydi (qonuniy cheklovlar mavjud bo'lgan faoliyat turlari bundan mustasno). Qimmatli qog'ozlar bozorining eng yirik professional ishtirokchilari (Amerika amaliyotidagi investitsiya banklari, Rossiyadagi investitsiya kompaniyalari va universal tijorat banklari, broker-diler kompaniyalari), ular umumiy atama ostida birlashtirilishi mumkin. "qimmatli qog'ozlar kompaniyalari" - Bular asosiy faoliyati qimmatli qog'ozlar bo'lgan ko'p funktsiyali korxonalardir. Bunday kompaniyalar bir vaqtning o'zida brokerlar, dilerlar, menejerlar, anderrayterlar va investitsiya maslahatchilari funktsiyalarini bajarishlari mumkin. Ular o'z mijozlariga qimmatli qog'ozlar bilan bog'liq barcha turdagi xizmatlarni taqdim etadilar.

Dunyodagi eng yirik investitsiya banklari va qimmatli qog'ozlar kompaniyalari Amerikaning Goldman Sachs, Morgan Stanley-Dean Wither, Merrill Lynch investitsiya banklari, Shveytsariyaning Credit Suisse Fest Boston va Germaniyaning Deutsche Bankidir.

Rossiyaning eng yirik kompaniyalari - qimmatli qog'ozlar bozorining professional ishtirokchilari: "Troyka-Dialog", "Renessans Capital", "Nikoil", "Moskva fond markazi".

Qisqacha xulosalar

Qimmatli qog'ozlar bozorida maxsus mahsulot sotiladi. Qimmatli qog'ozlar bozorida emitentlar va investorlar bilan bir qatorda qimmatli qog'ozlar bilan ishlash boshqa ishlar bilan qo'shilmagan asosiy faoliyat bo'lgan professional ishtirokchilar ham mavjud.

“Qimmatli qog‘ozlar bozori to‘g‘risida”gi qonunga muvofiq qimmatli qog‘ozlar bozorida u yoki bu turdagi professional faoliyatni amalga oshirish uchun belgilangan tartibda litsenziya olgan yuridik va jismoniy shaxslar fond bozorining professional ishtirokchilari hisoblanadi.

Kasbiy faoliyat turlariga brokerlik, dilerlik, qimmatli qog'ozlarni boshqarish faoliyati, kliring, depozitarlik faoliyati, qimmatli qog'ozlar bozorida savdoni tashkil etish faoliyati, qimmatli qog'ozlar egalarining reestrini yuritish faoliyati kiradi.

Sanab o'tilgan faoliyat turlarining har biri qonun bilan qat'iy tartibga solinadi, shu jumladan kasbiy faoliyatning turli turlarini birlashtirish qobiliyati.

Qimmatli qog'ozlar bozorining professional ishtirokchilari, xodimlarning malakasiga qo'yiladigan talablar bilan bir qatorda, moliyaviy barqarorlik, kasbiy standartlarga rioya qilish va boshqalar sohasida ma'lum talablarga qo'yiladi.

Qimmatli qog'ozlar bozorida moliyaviy vositachilar yordamida mablag'lar qimmatli qog'ozlar asosida investorlardan emitentlarga qayta taqsimlanadi. Moliyaviy vositachi funktsiyalarini bajaradigan moliya institutlarining turlariga qarab qimmatli qog'ozlar bozorining bank, nobank va aralash modellari farqlanadi. Rossiyada aralash model shakllanmoqda.

Shunday qilib, biz FSFM asosiy imtihonining har bir savolini tahlil qilishni davom ettiramiz. Biz kuniga 20 ga yaqin savol berishga harakat qilamiz. Ba'zan bir oz ko'proq, ba'zan esa kamroq. Bu juda ko'p vaqtni oladi, shuning uchun iltimos, tushuning. Boring...

Savol kodi: 1.1.11

Ma'lum bir xavf darajasida investor va emitentni qoniqtiradigan kapitalning muvozanatli narxini aks ettiruvchi talab qilinadigan daromad darajasi quyidagilardan iborat:

I. Risksiz daromad;
II. Inflyatsiyaga moslashtirilgan bozor tavakkalchiligi bo'yicha to'lovlar;
III. Kompaniyaga investitsiya qilish xavfi uchun mukofotlar;
IV. Sug'urta uchun chegirmalar.

Javoblar:

A. I va III
B. I, II va III
C. II, III va IV
D. Yuqoridagilarning barchasi

Sug'urta chegirmasi bu masalaga hech qanday aloqasi yo'q.

Savol kodi: 1.1.12

Investitsion resurslar bozoridagi muvozanat holati quyidagilarni anglatadi:

Javoblar:

A. Butun milliy iqtisodiyot doirasida rivojlanayotgan bozor foiz stavkasi (i0) bo‘yicha investitsiya fondlarining yalpi talab (AD) va yalpi taklif (AS) tengligi mavjud.
B. Talab miqdori (AD) investitsiya fondlari taklifi (AS) miqdoridan oshib ketadi
C. Investitsion mablag'lar taqchilligi bilan bog'liq vaziyat yuzaga keladi
D. Taklif miqdori (AS) investitsiya resurslariga talab miqdoridan (AD) oshadi

Avvaliga bu chalkash bo'lishi mumkin. AD va ASning barcha turlari tom ma'noda javoblarda to'plangan. Ammo to'g'ri savolni bilmasangiz ham, mantiqiy harakat qiling. Keraksiz hamma narsani, shu jumladan investitsiya tushunchasini ajratib oling. Bu shunday muvozanat narxi? Maktabdan biz bu nima ekanligini eslaymiz narx,bunda talab va taklif tengdir. Shunday qilib, B va D nuqtalari yo'qoldi. Keling, buni yana bir bor eslaylik Ko'proq bu muvozanat narxini anglatadimi? Bu tovar va xizmatlarning taqchilligi ham, ortiqchasi ham bo'lmagan narx. Vikipediyada ham shunday deyilgan. Bular. defitsit ham bu erda mos kelmaydi, ya'ni C nuqtasi endi kerak emas. Qolgan narsa shu A.

Biroq, batafsilroq o'qishni istasangiz, "Iqtisodiy nazariya" deb nomlangan kitob mavjud. "Yerdan kapital bozori" mavzusidagi ishlab chiqarish nazariyasi bo'limida shunday deyilgan:

Ammo vizual ravishda:

Yalpi talab (AD) va yalpi taklif (AS) egri chiziqlarining O nuqtada kesishishi bozor foiz stavkasi darajasini beradi, u ko‘pchilik bozorlardagi kabi bir tarmoq doirasida emas, balki butun milliy iqtisodiyot doirasida rivojlanadi. bir butun sifatida. Bu iqtisodiyotning istalgan sohasi uchun asosiy kapitalni sotib olish uchun mos bo'lgan pulning universal tabiati tufayli sodir bo'ladi.

Xuddi shu holat tufayli investitsiya fondlari bozorida juda ko'p sotuvchilar va xaridorlar mavjud. Talab investitsiyalarni amalga oshiradigan barcha firmalar, shu jumladan ularni o'z mablag'lari hisobidan moliyalashtiradigan firmalar tomonidan taqdim etiladi (professional tilda bu o'z-o'zini moliyalashtirish deb ataladi). Aslida, firmalar investitsiya loyihasini amalga oshirish uchun mo'ljallangan o'z mablag'larini bank hisobvaraqlarida to'playdi. Ya'ni, bu mablag'lar taklif tomonida paydo bo'ladi. Loyiha boshlanishi bilanoq ular bankdan olib qo'yiladi va asosiy kapitalni sotib olishga sarflanadi. Shunday qilib, o'z-o'zini moliyalashtirishga bo'lgan talab bozorga ta'sir qiladi, chunki qondirish jarayonida u mavjud bozor taklifining bir qismini o'zlashtiradi.

Taklif uy xo'jaliklari va firmalar tomonidan ifodalanadi. Shu bilan birga, rivojlangan mamlakatlarda millionlab shaxslar bu jarayonda nafaqat bilvosita, banklar orqali (zamonaviy Rossiyada bo'lgani kabi), balki bevosita - kompaniyalarning qarz majburiyatlarini (obligatsiyalarini) sotib olish orqali ham ishtirok etadilar.

Savol kodi: 1.1.13

Kompaniyaning investitsiya manbalari quyidagilardan iborat:

I. O'z-o'zini moliyalashtirish

II. Kreditlar

III. Qimmatli qog'ozlarni chiqarish

Javoblar:

A. O'z-o'zini moliyalashtirish
B. Kreditlar
C. Qimmatli qog'ozlarni chiqarish (emissiya).
D. Yuqoridagilarning barchasi

Uch guruh investitsiyalar moliyalashtirish manbalari bo'lishi mumkin: o'z, qarzga olingan (qarzga olingan) va jalb qilingan. O'ziga tegishli o'z-o'zini moliyalashtirish, kompaniya o'z mablag'lariga ega bo'lganda, ya'ni. Daromadning bir qismi kompaniyaning rivojlanishiga beriladi. Kreditlar- bu qarzga olingan narsa, ya'ni. egallash. Qimmatli qog'ozlarni chiqarish- ba'zilar bu o'zlarining moliyaviy manbalari deb yozadilar, ammo bu unday emas. Siz bozordan mablag'larni jalb qilasiz, ya'ni jalb qilingan mablag'lar. Lekin har holda, bu kompaniya uchun investitsiya resurslari manbai. Va agar shunday bo'lsa, unda javob D - yuqoridagilarning barchasi.

Savol kodi: 1.1.14

orqali moliyalashtirishning asosiy manbalariga o'z mablag'lari firmalarga quyidagilar kiradi:

I. Kreditlar;
III. Foyda;
IV. Amortizatsiya.

Javoblar:

A. I, II va IV
B.II va IV
C.III va IV
D. Yuqoridagilarning barchasi

Kreditlar nima ekanligi aniq - ular qarzga olingan mablag'lardir. Qog'ozlar - jalb qilingan. Ammo foyda va amortizatsiya o'z mablag'laridir. Ba'zi odamlar amortizatsiya nima ekanligini unutishadi yoki ko'pincha tushunmaydilar. Hamma joyda ular siz tushunmaydigan tarzda yozadilar, lekin oddiy so'zlar bilan aytganda, bu sizning asosiy faoliyatingiz uchun biror narsa sotib olish uchun ajratgan mablag'lardir. Bir misol bilan tushunish osonroq. Siz o'tinchisiz va daraxtlarni kesasiz. Ular muvaffaqiyatsiz tebranib, boltani sindirishdi yoki shikastlashdi. Biz yangisini sotib oldik va ishlashni davom ettirdik. Shunday qilib, yangi bolta sotib olish amortizatsiya yoki amortizatsiya xarajatlaridir. Amortizatsiya mavzusi katta, biz chuqurroq kirmaymiz. Jami: foyda - o'z mablag'lari, amortizatsiya - o'zimiz ham sodir bo'ladi. anglatadi javob C - foyda Va amortizatsiya.

Savol kodi: 1.1.15

Kompaniyaning investitsiya faoliyatini moliyalashtirishning tashqi manbalariga quyidagilar kiradi:

I. Kreditlar;
II. Aksiya va obligatsiyalar chiqarish;
III. Foyda;
IV. Amortizatsiya.

Javoblar:

A. I va II
B.II va IV
C.III va IV
D. Yuqoridagilarning barchasi

Oxirgi ikkita savolda biz nima ekanligini aniqladik, shuning uchun kimdir bizga kredit (qarz) berayotganini tushunamiz, qog'ozlar ham tashqaridan. Shunung uchun to'g'ri javob A, chunki kreditlar va aksiyalar va obligatsiyalar chiqarish moliyalashtirishning tashqi manbalari hisoblanadi.

Savol kodi: 1.2.16

Nobank moliya bozori modeli quyidagilarni o'z ichiga oladi:

I. Firmalarning investitsion ehtiyojlarini resurslar bilan ta’minlashda bank kreditining hal qiluvchi ahamiyati;

Javoblar:

A.II va IV
B. I va IV
C.III va IV
D. Yuqoridagilarning barchasi

Moliyaviy bozorning ikkita modeli mavjud (texnik jihatdan uchta, chunki Rossiyaga xos bo'lgan aralash model ham mavjud). Biri bank, ikkinchisi bank bo'lmagan. Kulgili ko'rinadi - biri qizil, ikkinchisi qizil emas :) Umuman olganda, Yo'q Amerika, Angliya-Amerika yoki oddiygina bozor modeli deb ham ataladigan bank modeli tijorat tuzilmalari vositachi sifatida, bank modelida esa bank ishi bo'ladi. Gap shundaki, Buyuk Depressiyadan keyin tijorat banklari va ularning sho'ba korxonalariga korporativ qimmatli qog'ozlar bozorida vositachilik qilish taqiqlangan edi. Ular davlat qimmatli qog'ozlari bilan muomala qilishlari mumkin. Bank modelida, aksincha, vositachilar nomidan ko'rinib turibdiki, banklardir.

Ushbu modellarning har biri o'ziga xos xususiyatlarga ega, ularni chalkashtirib yuborish oson. Va bu savolning asosiy muammosi. Siz hamma narsani murakkablashtirishingiz va xususiyatlarni tasvirlashingiz mumkin, lekin men sizga shunchaki yodlashni maslahat beraman:

bank bo'lmagan model:

Moliya bozorining ustunligi

Qimmatli qog'ozlar bozorining ustuvorligi

bank modeli:

Qarz berish

Banklar vositachi sifatida

Ishoning, bu ancha oson.

Savol kodi: 1.2.17

Moliya bozorining bank modeli quyidagilarni o'z ichiga oladi:

I. Firmalarning investitsion ehtiyojlarini resurslar bilan ta’minlashda bank kreditining hal qiluvchi ahamiyati;

II. Moliyaviy resurslarni jalb qilishga bevosita kirish uchun moliya bozorlarining ustunligi;

III. Asosiy moliyaviy vositachi sifatida faoliyat yurituvchi banklar;

IV. Firmalarning investitsion ehtiyojlarini qondirishda qimmatli qog'ozlar bozorining ustuvorligi.

Javoblar:

A.II va IV
B. I va III
C.III va IV
D. Yuqoridagilarning barchasi

Yuqorida bilib olganimizdek. Bank modeli- Bu qarz berish Va banklar tomonidan vositachilik.

Savol kodi: 1.2.18

Bank ishi

I. Kontinental;
II. nemis;
III. anglo-sakson;
IV. Bozor;
V. begona;
VI. Insayder;
VII. islomiy.

Javoblar:

A. I, II va VI
B. I va III
C.III va IV
D. Yuqoridagilarning barchasi

Yuqoridagi ikkita savolda bilib olganimizdek, bank modeli nemis deb ataladi (albatta nemis ham). Shuningdek kontinental, Shuningdek insayder. Qanday eslash kerak? Bilan assotsiatsiya qilish mumkin Kontinental Xokkey ligasi (KHL) albatta... Lekin esda tuting: Germaniya qit'a va ichida sider, Amerika (anglo-sakslar) - bozor va Aut Siderskaya

Savol kodi: 1.2.19

Bankdan tashqari bozor modeli ham deyiladi:

I. Kontinental;
II. nemis;
III. anglo-sakson;
IV. Bozor;
V. begona;
VI. Insayder;
VII. islomiy.

Javoblar:

A. I, II, III, VI
B. II
C. III, IV, V
D. Mendan boshqa hammasi

Oldingi savollarda bilib olganimizdek, bank bo'lmagan model nazarda tutadi Amerika yoki Anglosakslar, va shuningdek begona Va bozor. Anglo-sakslar va bozor modeli haqida aniq, ammo bank bo'lmagan model ham autsayder model ekanligini qanday eslash mumkin? Juda oddiy. Biz bunday model Buyuk Depressiyadan keyin paydo bo'lganini eslaymiz (banklarga vositachi bo'lish taqiqlangan, shuning uchun model bankka tegishli emas) va shuning uchun model yaqinda, ya'ni. qolganlari (yomon niyatsiz). Va bu atamaning tavsifi begona . Agar siz buni baribir eslay olmasangiz, faqat birinchi harf bilan. A nglo - A begonalar.

Jami: bank bo'lmagan model - Amerika, Anglo-Sakson, autsayder, bozor.

Savol kodi: 1.2.20

Islom moliya bozori modeli quyidagilar bilan tavsiflanadi:

I. Banklar faoliyatini taqiqlash;

II. Foizlarni undirishni taqiqlash;

III. Biznesning ayrim turlariga (alkogol, tamaki va boshqalar) sarmoya kiritishni taqiqlash;

IV. Ijara daromadini taqiqlash;

V. Kambag'allarga yordam berish zarurati (kambag'allarga majburiy to'lovlar).

Javoblar:

A. I va II
B. I, II va IV
C. II, III va V
D. I, III va IV

Ular islom modeli haqida yaqinda, tom ma'noda bir necha yil oldin faol gapira boshladilar, garchi u uzoq vaqtdan beri mavjud bo'lsa ham. Buning nima keragi bor... Islomiy model banklar foiz, ijara va shunga o‘xshash narsalarga kun kechirmasligini nazarda tutadi. Banklar kredit bermaydilar, lekin, aslida, insonga kerak bo'lgan pulni o'z biznesiga kiritadilar. Ha, albatta ulush uchun. Bular. pul beradilar, lekin biznesdan ulushga ega bo'lish sharti bilan. Albatta, ular spirtli ichimliklar, tamaki va boshqa narsalar ko'rinishidagi diniy tamoyillarni buzadigan ba'zi bir biznesga sarmoya kirita olmaydilar. Shuning uchun, bu butun model taqiqlar mavjudligi bilan tavsiflanadi qiziqish, investitsiyalar Islomga zid bo'lgan biznes (tamaki, spirtli ichimliklar, fohishalik, qimor o'yinlari) va qo'shimcha diqqat sifatida - kambag'allarga yordam berish. Har bir islom banki kambag'allarga yordam berish uchun fond yaratishi shart. Jamg'arma bankning o'z foydasiga soliq, shuningdek, ma'lum shartlar asosida mijozlar tomonidan to'ldiriladi (qisqasi, soliq shaklida, zakot).

Savol kodi: 1.1.21

Davlatning moliya bozoridagi o‘rni haqida to‘g‘ri fikrni ayting.

Javoblar:

A. Davlat faqat kreditor vazifasini bajaradi
B. Davlat faqat qarz oluvchi sifatida ishlaydi
C. Davlat kreditor, qarz oluvchi va moliya bozori faoliyatining umumiy qoidalarini belgilovchi muassasa sifatida harakat qilishi mumkin.
D. Davlat moliya bozori faoliyatining umumiy qoidalarini belgilashda ishtirok etmaydi

Bu savol allaqachon muhokama qilingan, u biroz boshqacha shakllantirilgan. Savolga kod bilan qarang 1.1.6 . Davlat tartibga soladi, davlat qarz beradi, davlat qarz oladi. Demak, javob albatta variant C.

Savol kodi: 1.1.22

Moliya bozori rivojlanishining asosiy tendentsiyalari quyidagilardan iborat:

I. Globallashuv;
II. monosentrizm;
III. Desiremediatsiya;
IV. Sekyuritizatsiya.

Javoblar:

A. I va II
B. I, II va IV
C. I va IV
D. Yuqoridagilarning barchasi

Bunday savollarga qanday tayyorlanishni bilmayman. Monotsentrizm asosiy tendentsiyami yoki u endi asosiy emasmi? Kechirasiz, lekin bu bema'nilik. Bu erda qanday javob berish kerak? To'g'ri javob ma'lum - bu "yuqorida aytilganlarning barchasi", lekin ... Xo'sh, savol uchun kamida 1 ball. Keling, atamalarning har birini biroz ko'rib chiqaylik, ehtimol bu foydali bo'ladi.

Globallashuv- turli sohalar, ham iqtisodiyot, ham sarmoya, yoki umuman geografiya doirasida ko'rib chiqilishi mumkin. Ammo mohiyati taxminan bir xil. Globallashuv - bu dunyo yoki faoliyat global tizimga aylanadigan jarayon. Bular. bu dunyoning o'zaro bog'liqligi. Ularning aytishicha, bu 90-yillarda boshlangan, ammo shunga o'xshash narsa Rim imperiyasi davrida sodir bo'lgan. Mavzumiz haqida to'liq gapiradigan bo'lsak, globallashuv - bu xalqaro moliyaviy oqimlarning kengayishi va bozorlarning o'zaro bog'liqligi.

Monotsentrizm - bozor konsentratsiyasiga intilish, birjalar va moliya institutlari sonini kamaytirish. Umumiy ma'noda, bu birjalar uyushmasi. Masalan, NYSE Euronext bilan birlashganda yoki MICEX RTS bilan birlashganda.

Desiremediatsiya - banklarning kredit kapitali bozoridagi vositachiligidan voz kechib, fond bozorida kapital jalb qilish. Aytaylik, avvallari bankdan kredit olish osonroq edi, hozir esa qimmatli qog‘ozlar bozorida mablag‘ olish yoqimliroq. Agar shunday bo'lsa, banklarning roli pasayib borayotgani ma'lum bo'ldi. Demak, vositachilikni buzish - bu banklar shaxsida vositachilikdan voz kechishdir.

Sekyuritizatsiya - nobozor aktivlarini (ipoteka kreditlari, lizing aktivlari va boshqalar) muomaladagi qimmatli qog'ozlarga aylantirish. Siz bir nechta yaxshi misollar va videolarni ko'rishingiz mumkin.

Natijada, bularning barchasi moliya bozori rivojlanishining asosiy tendentsiyasidir (javob D - yuqoridagilarning barchasi), ya'ni. qisqasi: moliyaviy oqimlarning tarqalishi va bozorlarning o'zaro bog'liqligi ( globallashuv), bozor konsentratsiyasi ( monosentrizm), banklarning vositachiligini rad etish ( vositachilikni buzish), bozorga layoqatsiz aktivlardan moliyaviy vositalarni yaratish ( sekyuritizatsiya).

Savol kodi: 1.1.23

Bozorni jamlash, birjalar va moliya institutlari sonini kamaytirish istagi:

Javoblar:

A. Vositasizlik
B. Sekyuritizatsiya
C. Globallashuv
D. Monotsentrizm

Yuqorida bilib olganimizdek, bu, albatta monosentrizm. Agar siz unutib qo'ysangiz yoki adashib qolsangiz, yakka tartibdagi shaharlar bilan taqqoslang. Birga birlashgan bir nechta shaharlar bor edi - bir nechta birjalar yoki muassasalar bor edi, lekin ular bittaga birlashdilar.

Savol kodi: 1.1.24

Ko'p sonli investorlar (asosan kichiklar) tomonidan investitsiya qilingan mablag'lar keyingi investitsiyalarni olish uchun professional menejer boshqaruvi ostida yagona fondga (hovuzga) birlashtiriladigan moliyaviy bozorga investitsiya qilish qanday nomlanadi. investitsion daromad?

Javoblar:

A. To'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar
B. Portfel investitsiyalari
C. Bilvosita investitsiyalar
D. Kollektiv investitsiyalar

Menimcha, hamma narsa tushuntirishsiz aniq. Kichik investorlar ba'zi professionallar tomonidan boshqariladigan investitsiya fondiga mablag 'kirishdi va investitsiya qilishdi.

Qisqacha tushuntirib beraman:

to'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar- bunda investorning o'zi o'z mablag'larini qaerga qo'yishini hal qiladi.

portfel investitsiyalari- nomidan ko'rinib turibdiki, bu portfel deb ataladigan holat. U turli xil aktivlarni o'z ichiga olishi mumkin: valyutalar, qimmatli qog'ozlar, metallar va boshqalar.

bilvosita investitsiyalar- vositachilar orqali ishlash, biz kimningdir fikri va tajribasiga tayanib, mablag'larni boshqarishga topshiramiz. Masalan, investitsiya fondlari.

Savol kodi: 1.1.25

Quyidagilardan investitsiya tipidagi moliyaviy vositachilar sifatida tasniflangan moliya institutlarini ko'rsating:

I. Aksiyadorlik investitsiya fondlari;
II. Sug'urta kompaniyalari;
III. Tijorat banklari;

Javoblar:

A. I va II
B. I, II va IV
C. I va IV
D. I, III va IV

Hammasi oddiy. Moliyaviy bozor vositachilarining uch turi mavjud: depozit, sarmoya Va shartnomani tejash.

Depozit. Depozitlar qayerda saqlanadi? To'g'ri, tijorat banklarida.

Sarmoya. Investitsiyalar bilan kim ishtirok etadi? To'g'ri, investitsiya fondlari va kompaniyalar.

Shartnomani tejash. Kim pensiya haqida qayg'uradi? Pensiya jamg'armalari va sug'urta tashkilotlari mantiqan to'g'ri.

Ma'nosi, to'g'ri javob C, ya'ni. aktsiyadorlik va pay investitsiya fondlari.

Savol kodi: 1.1.26

Quyidagilardan depozit tipidagi moliyaviy vositachilar sifatida tasniflangan moliya institutlarini ko'rsating.

I. Sug'urta kompaniyalari;
III. Tijorat banklari;
IV. O'zaro investitsiya fondlari.

Javoblar:

A. I va III
B.III
C. I, III va IV
D. Yuqoridagilarning barchasi

Buni avvalgi savolda muhokama qilgan edik - tijorat banklari depozitlar bilan shug'ullanadi, ya'ni to'g'ri javob B.

Savol kodi: 1.1.27

Quyidagilardan shartnomaviy-jamg'arma turidagi moliyaviy vositachilar sifatida tasniflangan moliya institutlarini ko'rsating.

I. Sug'urta kompaniyalari;
II. Kredit uyushmalari;
III. Tijorat banklari;
IV. Nodavlat pensiya jamg'armalari.

Javoblar:

A. I, II va III
B. I va IV
C. I, III va IV
D. Yuqoridagilarning barchasi

Biz buni yuqoridagi ikkita savol bilan hal qildik. Nodavlat pensiya jamg'armalari Va Sug'urta kompaniyalari shartnoma - jamg'arma turiga tegishli.

Savol kodi: 1.1.28

Ro'yxatga olingan moliya institutlaridan qaysi biri o'z majburiyatlari uzoq muddatli xarakterga ega bo'lganligi sababli o'z mablag'larini asosan uzoq muddatli moliyaviy vositalarga investitsiya qiladi?

I. Nodavlat pensiya jamg‘armalari;
II. Tijorat banklari;
III. Yopiq investitsiya fondlari;
IV. Ochiq investitsiya fondlari.

Javoblar:

A. I va II
B. I va III
C. I, II va III
D. II, III va IV

Bu erda tijorat banklari endi kerak emasligi va, albatta, pensiya jamg'armalari mavjudligi aniq, ammo investitsiya fondlari bilan chalkashliklar bo'lishi mumkin. Biroq, hamma narsa oddiy. Ochiq investitsiya fondi istalgan vaqtda aktsiyalarni sotib olishingiz yoki sotishingiz mumkinligini anglatadi. Agar shunday bo'lsa, u uzoq muddatli moliyaviy vosita bo'la olmaydi. Yopiq fond - bu fond tashkil etilayotgan vaqtda aktsiyani sotib olish va uni shartnoma muddati tugagandan keyingina sotish mumkin, shuning uchun u uzoq muddatli vosita sifatida ishlaydi.

Xulosa: uzoq muddatli moliyaviy vositalar pensiya jamg'armalari Va yopiq investitsiya fondlari. To'g'ri javob B.

Savol kodi: 1.1.29

Mamlakatlar o'rtasidagi chegaralarning yo'q qilinishi, moliyaviy oqimlarning kengayishi va bozorlarning o'zaro bog'liqligining kuchayishi deyiladi:

Javoblar:

A. Vositasizlik
B. Sekyuritizatsiya
C. Globallashuv
D. Monotsentrizm

Savol kodi: 1.1.30

Quyidagilardan qaysi biri jamoaviy investitsiya shakllariga kiradi?

I. Sug'urta kompaniyalari;
II. aktsiyadorlik investitsiya fondlari;
III. Nodavlat pensiya jamg'armalari;
IV. O'zaro investitsiya fondlari.

Javoblar:

A.II va IV
B. II, III va IV
C. I, II va IV
D. Yuqoridagilarning barchasi

Har qanday jamg'arma ma'lum bir jamoani nazarda tutadi va shuning uchun "fond" so'zi bilan barcha javoblar bizniki.

Savol kodi: 1.1.31

Spekulyatsiyadan farqli o'laroq, investitsiyalar:

I. Kelajakda ko'proq daromad olish umidida uzoq vaqt davomida aktivlarga kapital qo'yishni ifodalash;
II. Ular qayta sotish maqsadida aktivlarga qisqa muddatli investitsiyalar va narxlarning ko'tarilishi yoki tushishidan foyda olish;
III. Kompaniyani boshqarishda ishtirok etish maqsadida aktivlarga investitsiyalarni taqdim etish;
IV. Ular aktivlarni faqat narxining mumkin bo'lgan o'zgarishi uchun sotib olishni ifodalaydi.

Javoblar:

A. I va II
B. I va III
C. I, II va III
D. II, III va IV

Hozirgi tendentsiya. Faol chayqovchilar o'zlarini investorlar deb atashadi, garchi ular bo'lmasa ham. Bundan yangi kelganlarning ham ko'zlari xiralashadi. Investor har doim uzoq muddatga shu yerda. U kotirovkalarni ta'qib qilmaydi, "6 soniyada sotib olish va sotish" o'ynashga harakat qilmaydi. Shunday qilib, albatta javoblar I Va III, ya'ni. olish uchun hisoblash kelajakda ko'proq daromad Va kompaniyani boshqarish maqsadlari uchun. Chunki aksiya kompaniya tarkibiga kiradi. Ba'zan juda kichik, lekin hali ham bir qismi.

Savol kodi: 1.1.32

Kapitalni qayta taqsimlashda bank vositachilarining rolini kamaytirish deyiladi:

Javoblar:

A. Vositasizlik
B. Sekyuritizatsiya
C. Globallashuv
D. Monotsentrizm

Allaqachon tartibga solingan. Agar unutgan bo'lsangiz, 1.1.22-savolga qarang.

Savol kodi: 1.1.33
Hayotni sug'urtalovchi kompaniyalar qanday moliyaviy vositachilardir?

I. Depozit turiga;
II. Investitsiyalar turiga;
III. Shartnoma-tejamkorlik turiga.

Javoblar:

A. I
B. II
C. III

Allaqachon tartibga solingan. Agar unutgan bo'lsangiz, 1.1.25-savolga qarang.

Savol kodi: 1.1.34

Pensiya jamg'armalari odatda qanday turdagi moliyaviy vositachilarga bo'linadi?

I. Depozit turiga;
II. Shartnoma - jamg'arma turiga;
III. Investitsion turiga.

Javoblar:

A. I
B. II
C. III
D. Yuqoridagilarning hech biri

Allaqachon tartibga solingan. Agar unutgan bo'lsangiz, 1.1.25-savolga qarang. Pensiya jamg'armalari va sug'urta kompaniyalari shartnoma - jamg'arma turi.

Hozircha hammasi shu. Ertaga davom eting. Oxirigacha o'qiganlar uchun ozgina hiyla bor. Siz sezganingizdek, ba'zi savollarning o'zi boshqa savolga javobdir. Masalan, globallashuv va monosentrizmda shunday bo'lgan. Agar siz atamani unutgan bo'lsangiz, quyidagi savollarga qarang, ehtimol javob o'sha erda aniq bo'ladi.

Muayyan davlatning milliy qonunchiligi, tarixiy an'analari va milliy fond bozorlarining shakllanishining o'ziga xos xususiyatlariga qarab, banklar ularda turli xil rollarni bajarishi mumkin.

Jahon amaliyotida an'anaviy bank faoliyatini qimmatli qog'ozlar bozoridagi faoliyat (yoki qimmatli qog'ozlar bozori modeli) bilan birlashtirish muammosiga ikkita asosiy yondashuv ma'lum.

Yondashuvlardan biriga ko‘ra, banklarga qimmatli qog‘ozlar bozorida professional faoliyatning ayrim turlari bilan shug‘ullanishi (brokerlik, dilerlik, bozor tashkilotchisi) va ayrim turdagi noprofessional faoliyat turlari bilan shug‘ullanishi taqiqlanishi, chunki investorlar sezilarli darajada cheklangan bo‘lishi kerak. -davlat qimmatli qog'ozlari, bank filiallari va moliya kompaniyalari bundan mustasno).

Bankdan tashqari model Qimmatli qog'ozlar bozori - bu uning tashkiloti bo'lib, unda moliyaviy vositachilar (broker-dilerlar) funktsiyasini bankdan tashqari moliya institutlari va qimmatli qog'ozlar kompaniyalari bajaradilar.

Glass-Steagall qonunining qabul qilinishi natijasida tijorat banklari emas, balki investitsiya banklari bozorda professional faoliyatni amalga oshirishi mumkin. Aslida, investitsiya banklari qimmatli qog'ozlar bilan bog'liq barcha turdagi xizmatlarni taklif qiluvchi ko'p tarmoqli kompaniyalardir. Rossiyada investitsiya kompaniyalari investitsiya banklarining analogidir. Shuni ta'kidlash kerakki, 20-asrning 90-yillari oxirida Amerika tijorat banklarining qimmatli qog'ozlar bozorining professional ishtirokchilari sifatida faoliyat yuritishlarini taqiqlashdan asta-sekin voz kechish kuzatildi.

Bank modeli Qimmatli qog'ozlar bozori - moliyaviy vositachilar (broker-dilerlar) funktsiyasini tijorat banklari bajaradigan tashkilot.

Qimmatli qog'ozlar bozorining bank modeliga Germaniya fond bozori misol bo'la oladi. uning asosiy figurasi universal tijorat banki, o'ziga xos “moliyaviy supermarket” hisoblanadi. Bunday bank bank sohasida barcha turdagi operatsiyalarni amalga oshiradi - depozitlar va depozitlar bo'yicha pullarni qabul qiladi, iqtisodiyot va aholiga qarz beradi, shuningdek, qimmatli qog'ozlar bilan bog'liq barcha turdagi xizmatlarni taklif qiladi: broker sifatida mijozlardan buyurtmalar qabul qiladi, qimmatli qog'ozlarni boshqaradi. mijozlar va investitsiya fondlari, fond birjasining a'zosi bo'lib, o'zining yirik qimmatli qog'oz bloklariga egalik qiladi va hokazo.

Umumjahon tijorat bankining faoliyati xavfning oshishi bilan bog'liq, chunki kredit va depozit operatsiyalari risklari qimmatli qog'ozlar bilan bog'liq operatsiyalar risklaridan ajratilmagan.

Qimmatli qog'ozlar bozorining aralash modeli - bu uning tashkiloti bo'lib, unda moliyaviy vositachilar (broker-dilerlar) funktsiyasi ham tijorat banklari, ham nobank moliya institutlari tomonidan amalga oshiriladi.

Rossiya fond bozoridagi ishlarning hozirgi holati shuni ko'rsatadiki, yaqin kelajakda banklar emitentlar va institutsional investorlar, shuningdek qimmatli qog'ozlar bozorining professional ishtirokchilari orasida etakchi o'rinni egallaydi. Masalan, davlat qimmatli qog'ozlari bozorida banklar ularni dastlabki joylashtirishda eng faol xaridor hisoblanadi. Ikkilamchi bozorning davlat qimmatli qog'ozlari bilan asosiy aylanmasini banklar amalga oshiradi. Ular moliyaviy-sanoat guruhlarini tashkil etish va iqtisodiyotning ishlab chiqaruvchi tarmoqlariga o'z ta'sirini kuchaytirish maqsadida korxonalarning aktsiyalarini faol ravishda sotib olishni boshlaydilar.

Bugungi kunda qimmatli qog'ozlar muomalasi amalga oshirilmaydigan tsivilizatsiyalashgan iqtisodiyoti rivojlangan mamlakatni tasavvur qilish qiyin. Ko'p sonli ishtirokchilar fond bozorida moliyaviy operatsiyalarda ishtirok etadilar. Jarayon ishtirokchilari o'rtasida ularni almashish mexanizmi fond bozoridir. Aytish joizki, fond bozorida yuridik va jismoniy shaxslar ham ishtirok etishlari mumkin. Moliyaviy operatsiyalarni amalga oshirish huquqiga ega bo'lgan barcha turdagi tijorat banklari, milliy banklar, jamoat tashkilotlari savdogar sifatida qatnashishi mumkin. Qimmatli qog'ozlar bozorining o'ziga xos xususiyatlari ko'p jihatdan uni tashkil etish modeli bilan belgilanadi. Bugungi kunda dunyoda uchta bunday model mavjud. Ular bir-biridan qimmatli qog'ozlar muomalasidagi vositachilarning tarkibi, ikkinchisining turlari va infratuzilmasining o'ziga xos xususiyatlari bilan farqlanadi.

Turli fond bozori modellarining paydo bo'lish tarixi

Birinchi variant - bu fond bozori modellari AQShda paydo bo'lgan va bank bo'lmagan deb ataladi. Ushbu variant davlatning o'zida ustun bo'lganiga qo'shimcha ravishda, u nomi bilan ataladi, u dunyodagi qimmatli qog'ozlar sotiladigan mamlakatlarning 40% dan ortig'ida qabul qilingan. Bu nom oddiy, investitsion bo'lmagan banklar uchun fond bozoriga kirish qat'iyan man etilganligi bilan bog'liq. Buning o'rniga, savdo brokerlik kompaniyalari tomonidan amalga oshiriladi va nazorat qilinadi.

Bu chora XX asrning 30-yillaridagi jahon iqtisodiy inqirozi davrida amalga oshirildi. Mamlakat rahbariyati qimmatli qog'ozlar emissiyasi va kredit-depozit operatsiyalarini bir qo'llarga jamlash mumkin emas degan xulosaga keldi. AQSHda fond bozori faoliyatini muvofiqlashtiruvchi markaziy organ Qimmatli qog’ozlar bozori komissiyasi hisoblanadi.

Ikkinchi tur fond bozori modellari, bank ishi deb ataladi, Germaniyada paydo bo'lgan. Unda turli banklar va shunga o'xshash tijorat tashkilotlarining fond bozoriga kirishi ko'zda tutilgan. Dunyoda kamroq tarqalgan model, faqatgina 10% mamlakatlarda uchraydi. Bank modeli asosan Evropa Ittifoqi mamlakatlarida taqdim etilgan: Frantsiya, Avstriya, Shveytsariya va boshqalar. Uning kelib chiqishi ikkinchi jahon urushi bilan bog'liq bo'lib, unda ishtirokchi mamlakatlar iqtisodiyotini tiklash banklar ko'magida amalga oshirildi. Boshqaruv faoliyati Markaziy bank va Moliya vazirligiga yuklangan.

Mamlakatlarning qolgan yarmi fond bozorini tashkil etishning aralash modelini tanladi. Ularning har birida tijorat banklarining bozordagi ishtiroki ulushi davlat tomonidan tartibga solish siyosati va iqtisodiyotning o‘ziga xos xususiyatlariga qarab u yoki bu darajada namoyon bo‘ladi. Bunday mamlakatlarga Yaponiya, Rossiya va boshqalar kiradi.

Amerika nobank modeli

Ushbu bozor modelining o'ziga xos xususiyati xususiy investitsiyalarning aktsiyalarga faol aylanishi va yagona kapitalning qismlarga bo'linishidir. Natijada, qimmatli qog'ozlar bozori qarz majburiyatlaridan ustun turadi. Aktsiyaning asosiy turi - shaxsiy guvohnoma. Bankdan tashqari modelning inkor etilmaydigan afzalligi, agar kerak bo'lsa, mamlakat iqtisodiyotini barqarorlashtirish va rivojlantirish uchun investitsiyalarni tezda yo'naltirish qobiliyatidir. Bundan tashqari, barcha ishtirokchilarga bozordagi ishlarning holati to'g'risida dolzarb va ishonchli ma'lumotlarni olish kafolatlanadi. Bugun amerikalik fond bozori modeli universal hisoblanadi va boshqa barcha modellarning asosini tashkil qiladi.

Germaniya bank modeli

Ushbu variantda yirik aksiyalar bloklarining monopoliya egalari fond bozorida ustunlik qiladi va muhim segmentni qarz majburiyatlari egallaydi. Qimmatli qog'ozlarning asosiy turi - taqdim etuvchi aktsiyalar. Ushbu modelning afzalligi bank faoliyatining birligi va savdo ishtirokchilarining tengligi tufayli risklarning past ehtimoli hisoblanadi. Bundan tashqari, tijorat banklarida vaziyatning o'zgaruvchanligi va xarajatlarning pastligi barqarorligi mavjud. Shu bilan birga, banklarning moliyaviy operatsiyalar bo'yicha monopoliyasi tufayli investorlar zaif ahvolga tushib qolishadi.

Rossiya aralash modeli

Rossiya Federatsiyasida qabul qilingan fond bozori modeli boshqa mamlakatlar tajribasini tahlil qilish natijasida paydo bo'lgan, shuning uchun u yuqoridagi ikkala tizimning afzalliklarini birlashtiradi. Bozorda bir vaqtning o'zida tijorat banklari va investitsiya institutlari mavjud. Hozirgi vaqtda Rossiya qimmatli qog'ozlar bozori o'z rivojlanishini tugatmagan, shuning uchun u juda foydali, ammo ishtirokchilar uchun xavf darajasi nihoyatda yuqori. Mahalliy model Amerika tizimiga asoslangan bo'lib, undan reglamentlar va boshqa xususiyatlar qabul qilingan, ammo shu kungacha davlat tomonidan shunga o'xshash boshqaruv mexanizmlariga erishish mumkin emas. Bu yo'nalishda juda faol ish olib borilayotganini ta'kidlash kerak. Va umid qilishimiz kerakki, Rossiya bozori modeli tez orada o'zini to'liq quvvat bilan tasdiqlaydi.

Jahon amaliyotida moliya bozorlarini rivojlantirishning bir qancha modellari vujudga keldi: Yevropa (bank), Angliya-Amerika (nobank) va aralash. Ular moliyaviy vositalar almashinuvining asosiy ishtirokchilari o'rtasidagi munosabatlarni o'rnatish tamoyillari va davlatning tartibga solish roli bilan farqlanadi. Qoida tariqasida, ichida Yevropa modeli munosabatlarning asosiy ishtirokchilari banklardir va shunga muvofiq davlatning markaziy banki asosiy tartibga soluvchi organ vazifasini bajaradi (eng yorqin misollar Germaniya, Avstriya, Belgiya). IN Angliya-Amerika modeli yetakchi rol investitsiya institutlariga tegishli, nobank organlari esa nazorat qiluvchi organ hisoblanadi. Moliya bozori rivojlangan 30 dan ortiq mamlakatlarning yarmidan koʻpi ushbu bozorni nazorat qiluvchi mustaqil boʻlimlarga ega, 15 ga yaqin davlatda Moliya vazirligi moliya bozori uchun masʼul, qolgan mamlakatlarda esa aralash boshqaruv mavjud.

Iqtisodiy rivojlangan mamlakatlarda moliya bozorlarini rivojlantirish amaliyoti shuni ko‘rsatdiki, moliya bozorini tartibga soluvchi davlat organlarining tuzilishi davlat yoki boshqa davlatda qabul qilingan bozor modeliga (bank, bankdan tashqari, aralash), boshqaruvning markazlashuv darajasiga bog‘liq. mamlakatda va mintaqalarning avtonomiyasi (federal tuzilishga ega bo'lgan mamlakatlarda moliya bozorida davlat vakolatlarining bir qismi hududlarga o'tkaziladi, masalan, AQShda - shtatlarga, Germaniyada - shtatlarga, va boshqalar.). Barcha mamlakatlar uchun umumiy tendentsiya moliyaviy bozorlarni tartibga soluvchi mustaqil agentliklarni yaratishdir.

Rossiyada moliyaviy bozorlar tuzilmasini shakllantirish jarayonida tartibga solish modelining xususiyatlari ustunlik qiladi, uni quyidagicha belgilash mumkin. aralashgan, G'arbdagi mavjud tartibga solish modellarining individual elementlarini o'z ichiga oladi (bankdan tashqari va bank faoliyati). Rossiya moliya bozorlarining tartibga solish infratuzilmasining bu xususiyatlari ko'p jihatdan uni shakllantirishning o'ziga xos xususiyatlari bilan bog'liq. Rossiyada moliya bozorining yaratilishi asosan bo'laklarda, alohida, bir-biriga bog'liq bo'lmagan tarmoqlarda sodir bo'ldi. Bu bozor tarmoqlariga bo'lingan tartibga soluvchi tuzilmaning shakllanishiga olib keldi. Masalan, bank sektori Rossiya banki tomonidan, moliya institutlari esa Rossiya Federal moliya bozori xizmati tomonidan tartibga solinadi. Bozor tuzilmalarini tartibga solishning bunday xilma-xil shakllari Rossiya moliya bozorlarining tartibga solish infratuzilmasini shakllantirishga ta'sir ko'rsatdi, bu hozirgi vaqtda tartibga solishning aralash shakllarida taqdim etiladi, ya'ni. Rossiya Federal moliya bozori xizmatidan va Rossiya bankidan.

Hozirgi vaqtda Rossiya banki moliya bozorlarida faoliyatni tartibga solishning barcha funktsiyalarini birlashtirgan mega-regulyatorning vazifalarini bajaradi. Rossiya FFMS ushbu tartibga soluvchi tuzilmaga quyi bo'linma sifatida kirdi va shu bilan moliya bozorlari ishtirokchilari faoliyatini tartibga solishning yagona kontseptsiyasini ta'minladi.

Moliyaviy xizmatlar bozorlarining davom etayotgan globallashuvi jadal o'sish va konsolidatsiyaga yordam beruvchi ishtirokchilar va operatsiyalarning kontsentratsiyasi bilan birga keladi. jahon moliya bozorlari. Ko'pgina mamlakatlar o'z hududida global yoki hech bo'lmaganda mintaqaviy moliya markazlarini yaratishga qiziqish bildirmoqda, chunki bunday markazlar mamlakatga sezilarli kapital oqimini ta'minlaydi, investitsiya muhitini yaxshilaydi, soliq tushumlarini ko'paytiradi va bandlik o'sishini ta'minlaydi. Buning uchun turli mamlakatlardan yirik moliya institutlari va foiz emitentlari va investorlarini jalb qilish zarur. Hozirgi vaqtda turli global va mintaqaviy moliya markazlari o'rtasida jiddiy raqobat kuchaymoqda.

Xalqaro moliya markazlari (IFC) global moliyaviy oqimlarni boshqarish vositasi sifatida xizmat qiluvchi xalqaro bozor mexanizmi sifatida ishlaydi. Bular xalqaro valyuta, kredit va moliyaviy operatsiyalarni, qimmatli qog'ozlar, qimmatbaho metallar va derivativlar bilan operatsiyalarni amalga oshiruvchi banklar va ixtisoslashgan moliya institutlarining kontsentratsiya markazlari.

Bundan tashqari, MFClar asta-sekin sezilarli kreditlash salohiyatiga ega bo'lgan kuchli axborot, tahliliy, tashkiliy va boshqaruv komplekslariga aylanmoqda. MFCda etakchi o'rinlarni ularning ehtiyojlariga xizmat qiluvchi firmalar, shu jumladan yuridik va auditorlik, shuningdek, boshqaruv maslahatchilari egallaydi. Xalqaro moliya markazlariga jahon iqtisodiyoti va jahon iqtisodiyoti holati va istiqbollarini tahlil qiluvchi keng doiradagi mutaxassislar (qiyosiy iqtisodiy-huquqiy tahlil bo‘yicha mutaxassislar va boshqalar) jalb qilinadi. Fanlararo tadqiqotlar olib borish, indekslar va reytinglar tayyorlashga qodir tahliliy markazlarning ahamiyati ortib bormoqda ( Moody's , Standard and Poor's va boshq.).

So'nggi yillarda MFC moliya institutlarining asosiy vazifalaridan biri xalqaro moliya tashkilotlari va etakchi G'arb davlatlari bilan birgalikda 20-yillarning oxirida paydo bo'lgan mustahkamlash va kengaytirish bo'yicha uzoq muddatli strategiyani ishlab chiqish va amalga oshirish bo'ldi. asr. global moliya tizimi. Moliya bozorida “o‘yin qoidalari” ishlab chiqilmoqda, moliyaviy xizmatlar bozorlariga maksimal erkin kirishni ta’minlash maqsadida moliya institutlari faoliyatining institutsional-huquqiy tizimi o‘zgartirilmoqda.

Barcha MFClarni tarixiy va iqtisodiy rivojlanish printsipiga ko'ra tasniflash mumkin:

Shakllanishi birinchi navbatda bir qator tarixiy va geosiyosiy sabablarga ko'ra bo'lgan "eski" markazlar (London, Nyu-York, Frapkfurt-Mayn);
Rivojlanishi nisbatan yaqinda boshlangan (10-20 yil oldin) va o'sishi asosan mahalliy iqtisodiyotni rag'batlantirish uchun sharoitlarni sun'iy ravishda yaratishga asoslangan "yangi" markazlar (Singapur, Gonkong, Dubay).

Moliyaviy inqiroz

Moliyaviy inqirozlar potentsiali kapital oqimlari shakllarining tabiatida va moliya bozorlarining faoliyatidadir. Kapital bozori operatsiyalari hali yaratilmagan kelajakdagi qiymatni moliyalashtirishni anglatadi. Shuning uchun, pul oqimlari haqiqiy (ilg'or) va kelajakdagi qiymat (foyda) o'rtasidagi real tafovut davomida kelajakdagi daromadlarning "kutishlariga" xizmat qiladi. Bu moliyaviy bozorlarda moliyaviy aktivlarga (vositlarga) egalik qilish talablari daromad keltira oladigan mulk paydo bo'lishidan ancha oldin hujjatlashtirilganligi bilan bog'liq. Da'volar ko'pincha bir vaqtning o'zida ko'plab moliyaviy operatsiyalarda ishtirok etadigan ko'plab bozor ishtirokchilari o'rtasida qo'yiladi. Kelajakdagi daromad va likvidlikni izlash o'rtasidagi tafovut qarz beruvchiga qaytarilmaslik xavfini keltirib chiqaradi. Mavjud xavf-xatarlarni sug'urtalash tizimi mukammallikdan yiroq bo'lganligi sababli, bir bo'g'inning uzilishi boshqa ko'plab operatsiyalarning buzilishiga olib keladi, ko'pincha milliy va xalqaro bozorlarda inqirozli vaziyatlarga olib keladi.

ostida moliyaviy inqiroz bir qator mamlakatlarda kredit-moliya tizimlarining chuqur tartibsizligini nazarda tutadi, bu xalqaro valyuta tizimlarida keskin nomutanosibliklarga va ularning faoliyatining uzilishiga olib keladi. Moliyaviy inqiroz odatda u yoki bu darajada bir vaqtning o'zida jahon moliya tizimining turli sohalariga ta'sir qiladi. Moliyaviy inqirozlar markazini pul kapitali, bevosita namoyon bo'lish sohasini esa kredit tashkilotlari va davlat moliyalari tashkil etadi.

Tsikllik va maxsus xalqaro moliyaviy inqirozlar mavjud. Birinchisi ishlab chiqarishdagi iqtisodiy inqirozlarning xabarchisi bo'lsa, ikkinchisi iqtisodiy tsikldan qat'i nazar, maxsus sabablar ta'sirida yuzaga keladi. Ammo ikkinchisi teskari aks ettirish orqali iqtisodiyot va tashqi iqtisodiy aloqalarga ham ta'sir qiladi.

Moliyaviy inqirozning namoyon bo'lish shakllari:

valyuta kurslarining qulashi;
foiz stavkalarining keskin oshishi;
banklarning boshqa kredit tashkilotlaridagi omonatlarini ommaviy ravishda yechib olishlari, hisobvaraqlardan naqd pul olishni cheklash va to'xtatish (bank inqirozi);
moliyaviy vositalar orqali kompaniyalar o'rtasidagi normal to'lov tizimini yo'q qilish (hisob-kitob inqirozi);
pul inqirozi;
qarz inqirozi.